9 月 4 日，市场全天震荡走低，创业板指领跌，科创 50 指数跌超 6%。截至收盘，沪指跌 1.25%，深成指跌 2.83%，创业板指跌 4.25%。

板块方面，零售、食品、造纸、光伏等板块涨幅居前，CPO、半导体、元件、军工等板块跌幅居前。

全市场近 3000 只个股下跌。沪深两市全天成交额 2.54 万亿元，较上个交易日放量 1802 亿。

是不是感觉，很久都没有出现过这种幅度的调整了？

今天大盘迎来三连跌，主要股指盘中出现破位迹象。具体而言：

沪指跌破 20 日线；

深指下穿 10 日线、触及 20 日线；

创业板指下穿 5 日、10 日线；

科创 50 指数昨日逼近 5 日线，今日低开于 10 日线，接近 20 日线。

其他主要宽基指数中，总体格局是——偏核心资产的跌幅更大，小微盘股微跌或逆势上涨。比如沪深 300 指数，今天创出 4 月 8 日以来最大跌幅。

也正因为权重股（尤其科技龙头股）跌幅太大，指数与个股情绪出现了一定的背离；但指数跌幅过于夸张，仍然压制了个股情绪。尾盘，跌停家数反超涨停家数。

截至收盘，平均股价再度下跌 2.36%，三日累计下跌 5.79%。

因此，后市留给投资者的 " 思考题 " 主要有 3 个：

1）大盘，见顶了吗？

2）如果没有见顶，这次需要调整多久？

3）市场风格是否即将切换？

午后，大金融带队反攻

午后开盘，银行、券商等金融板块异动拉升。

券商方面，太平洋触及涨停，华林证券涨超 5%，国盛金控、信达证券、国海证券、第一创业、锦龙股份、天风证券等跟涨。

银行方面，依旧是几家国有大行翻红走强。农业银行尾盘持续拉升，收盘涨超 5%。

此外，红利资产如电力、煤炭等板块也有异动 " 救场 "。

实际效果而言，沪指一度从 3733.34 点触底回升，尾盘再创日内新低后再次拉起。其他股指受金融板块影响小，又受各自权重股影响大，因此总体在深水震荡。

跌破 20 日线后，沪指下一个支撑位在哪里？

据媒体报道，盘中，部分业内人士认为：

沪指 3731 点附近有支撑，最低到 3674 点附近将出现反弹。

（若是）周线级别调整，沪指震荡区间大概在 250 点 -300 点左右。

如我们昨日推送所说，连续 4000 家下跌的情况出现后，参考前次经验，大盘需要一段时间来完成止跌、整固，才有望再度上行。

此前，在 7 月底 8 月初，沪指也一度跌至 20 日线附近，随后开启反弹。既然 20 日线的支撑力度再度面临考验，明天将是比较关键的修复节点。

中原证券研报表示，当前 A 股市场正处于内外政策利好交织、流动性充裕的有利环境。市场资金面呈现明显改善迹象，银行间市场资金利率平稳，两市成交金额连续多日突破 2 万亿元。全球配置资金净流入 A 股市场，居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，美元走弱利于外资回流 A 股。

其预计，短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注游戏、光伏设备、电池以及电子化学品等行业的投资机会。

科技龙头股巨震

指数之外，今天市场最受关注的点，应该还是科技龙头股再度巨震。

全市场成交额榜居前的，是大面积飘绿的科技股：中际旭创、新易盛、寒武纪、胜宏科技、天孚通信、海光信息 …… 仅有工业富联跌幅偏小，午后还两度翻红。

相较于本周二的下跌，今天这些龙头股的波动和成交量都进一步放大，给股民的感觉是——科技线 " 见顶 " 风险更强了。

即便消息面没有显著利空，在大盘滞涨时，" 涨太多 " 就是资金出逃的核心原因之一。

本周以来，前期强势的科技线接连调整，处于相对低位的新能源赛道和大消费逐渐活跃。

中泰证券近期表示，科技板块的中期逻辑依旧坚实，若 9 月出现调整，应视为中期布局科技的战略性机会。

中信证券研报称，光伏产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复，基本面有望得以夯实和改善。同时，技术创新仍将是光伏走出同质化竞争困境的根本路径，具备产品差异化、市场高端化、制造品牌化优势的厂商有望迎来业绩率先反转和长期成长。

华泰证券认为，2025 年整车厂与电池厂将在固态电池技术领域实现飞速迭代，且当前固态电池装车进程持续提速，因此持续看好固态电池产业链。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。