尽管美国总统唐纳德·特朗普持续施压，美联储周三仍以分歧性决议维持利率不变。这场9票赞成、2票反对的表决既未明确暗示何时可能降息，也首次出现两位理事罕见地公开与其政策立场相左——这两位官员均认为现行货币政策过于紧缩。

　　在联邦公开市场委员会（FOMC）连续第五次将基准隔夜利率维持在4.25%-4.5%区间后，联储政策声明称：“失业率仍维持在低位，劳动力市场环境保持稳健。通胀水平仍处于相对高位。”

　　政策声明虽承认今年上半年经济增速“有所放缓”，为未来降息埋下伏笔，但特别强调“经济前景的不确定性依然高企”。这种既担忧通胀风险又警惕就业市场下行的措辞，反映出只有当价格压力与就业形势更趋明朗时，联储才可能考虑降息。

　　此次会议创下逾30年来首次两位美联储理事对利率决议投反对票的纪录——在以共识为导向的美联储体系中，这种公开分歧极其罕见。这或将引发关于特朗普“政治施压”如何影响央行独立性的广泛讨论。

　　根据声明记录，负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗·沃勒（被外界视为明年5月鲍威尔任期届满后主席职位的潜在继任者）均主张“在此次会议上将联邦基金利率目标区间下调25个基点”。二人均由特朗普任命加入理事会。

　　现任主席鲍威则与其他三位理事、五位拥有投票权的地区联储行长共同支持维持利率不变。值得关注的是，美联储地区行长由其12家地区联储的当地董事会选聘产生。

　　在本次决议公布后：

　　美债短端收益率回吐早前涨幅，美股从决策前水平小幅回落，市场押注9月降息的概率微升。

　　自1月20日特朗普就职以来，其推行的新关税政策及其他措施加剧了通胀上行风险。但面对4.1%的失业率和部分进口商品价格的加速上涨，美联储政策制定者仍维持“观望”立场。周三商务部数据显示，尽管二季度GDP反弹超预期，但增长主要由进口下降驱动，国内需求增速已跌至两年半低点。

　　值得注意的是，特朗普近期持续指责鲍威尔拒绝通过降息降低政府借贷成本——这一诉求明显偏离国会赋予美联储“稳定物价与促进充分就业”的法定政策目标。目前异议理事对投票立场的解释声明将于周五公布。理事阿德里安娜·库格勒因故缺席本次会议。